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疫情油价“海啸”笼罩全球股市 人民币资产优势凸显

在疫情多国蔓延和石油价格大跌的双重冲击下,全球股市惊魂未定。

过去一周,欧洲主要股市进一步下挫,美股频频上演暴涨暴跌。亚太股市表现则相对坚挺,A股表现尤为强势。

在新冠肺炎疫情继续在多国蔓延和油价大跌的情况下,全球股市是否会受到进一步影响?A股市场前景如何?近日多家机构普遍认为,海外风险不足以导致市场趋势性下跌,并不应持有悲观态度;A股短期大概率以震荡整固为主,但中长期趋势依然向好。

全球股市惊魂未定

9日,中东地区的沙特股市暴跌,沙特阿美破发,科威特KWSEMP指数盘中跌幅超过10%,触发熔断。

中东地区股市暴跌,受到欧佩克与非欧佩克产油国未能就原油生产政策达成一致消息的影响。不过,近期国际油价连续下挫背后的一个重要因素还是新冠肺炎疫情冲击。

欧洲方面,德法英三国主要股指均显著下挫,其中法国CAC40指数全周累计下跌3.22%。往前再推一个交易周,欧洲股市经历惨跌,上述三国主要股指均跌超10%。

美股方面,尽管三大股指上周都收涨,却上演近年少见的大波动,几乎每个交易日都在“大蹦极”。纽约股市9日开盘暴跌,随后跌幅达到7%上限,触发熔断机制。截至收盘,道琼斯指数下跌7.79%,标普500指数下跌7.60%,纳斯达克指数下跌7.29%。

与上月创下的历史最高纪录相比,标普500指数已累计下跌18.9%。美股在最近半个月经历了全球金融风暴后最为惊心动魄的一段时期,投资者情绪剧烈波动。

亚太股市近期整体相对抗跌,其中A股市场近期表现再次领先全球主要股指。A股上证指数上周累计上涨达5.35%,深证成指上涨5.48%。上周5个交易日,两市日均成交额仍超过1万亿元,市场继续保持相对活跃。

A股短期料震荡整固

最近全球股市受到新冠肺炎疫情冲击,欧洲尤为明显。为应对疫情影响,全球多个国家和地区央行纷纷降息,释放流动性。但海外疫情对包括A股在内的全球股市的影响仍不容忽视。

海通证券荀玉根、郑子勋最新策略观点认为,经历前一周下跌后,A股最近一周再次上涨,有些指数创了2月4日以来新高。但是,海外疫情还在蔓延,欧美股市大幅波动,A股还将反复盘整,需保持耐心。

海通证券认为,海外疫情高峰可能在3月中下旬。海外疫情暴发对A股的影响主要体现为两个方面:一是影响情绪。近年来A股外资占比提升使得A股与美股相关性增强,短期内海外市场波动对A股资金面和情绪造成扰动。

二是影响全球经济进而影响A股基本面。经合组织(OECD)3月2日发布的《全球经济展望报告》中,将2020年全球经济增速预期从新冠疫情暴发前的2.9%下调至2.4%,并表示如果疫情进一步恶化,全球经济增长预期可能会降至1.5%。IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%,3月4日表示2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%。

总的来看,海通证券认为,始于2019年初的牛市格局不变:牛熊周期轮回、企业利润见底回升、资产配置偏向A股,疫情只影响阶段性盈利。

国泰君安策略团队表示,中国疫情缓解、复工与政策对冲显著优于海外,人民币资产更具比较优势。具体来看,国内疫情已明显控制,而欧美日韩等仍在扩散,此外,中国企业复工有序展开,经济动能正在修复。中国政策托底表态明确,且更有空间,有利提振北上资本信心。

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